Риски для инвесторов растут. Эльвира Набиуллина

Мировая глобальная экономика в условиях ковидных ограничений, долгового бремени и инфляционных рисков столкнулась с новыми вызовами и, как следствие, это породило новые тренды. Каковы ключевые риски на пути экономического роста, как совместить экономический рост с качеством жизни, какие меры позволят России преодолеть трудности и выйти на устойчивый экономический рост, обсудили участники сессии «Россия и мир: макроэкономические приоритеты», которая прошла на полях Гайдаровского форума в РАНХиГС. Модератором сессии выступил ректор РАНХиГС Владимир Мау, участниками дискуссии стали председатель Центрального банка Российской Федерации (Банка России) Эльвира Набиуллина, министр экономического развития Российской Федерации Максим Решетников и министр финансов Российской Федерации Антон Силуанов. «Есть ощущение, что последние годы экономисты и политики больше обсуждают сами кризисы, а не позитивную повестку, то есть не столько «что делать», сколько меры по борьбе. Между тем социально-экономические вызовы, которые стоят сегодня перед развитыми странами ― а Россия относится к развитым странам ― очень похожи. Хотелось бы обсуждать именно позитивную повестку, отталкиваясь от тех вызовов, с которыми столкнулась как наша страна, так и весь мир», - сказал Владимир Мау, открывая сессию. «Когда мы говорим о проблемах России, конечно, нужно рассматривать и проблемы мировой экономики в целом», - отметил в ходе дискуссии Антон Силуанов. По его словам, ряд из них вызваны действиями прошлых лет. В частности, страны долго поддерживали экономический рост мягкой денежно-кредитной и бюджетной политикой. «Главный вопрос – как выйти из этого тренда, потому что мы видим, что последствия тех мер – это инфляция, это большие долги», - отметил Силуанов. Проблему инфляции отметили все участники дискуссии. Владимир Мау предложил подойти к её обсуждению конструктивно, учитывая в том числе и историческую ретроспективу. «На протяжении последних 10-12 лет мир живет в условиях высокой турбулентности. Кризисы сменяют друг друга, периодически накладываются один на другой: экономический, структурный, пандемийный, геополитический. Тренды меняются очень быстро. Если предыдущие 10 лет большая часть стран мира боролась с дефляцией, думая о том, как разогнать экономический рост путем подъема инфляции, то теперь, после долгого перерыва, мир вступил в инфляционный период», - пояснил ректор РАНХиГС. Эльвира Набиуллина отметила, что ответом на это явилось ужесточение финансового регулирования по всему миру, и в России инфляция была бы выше, если бы Центробанк не проводил более жесткую политику. «Важны правильный диагноз и своевременная калибровка кредитно-денежной политики», - сказала она, комментируя действия ведомства. Чтобы не допустить дальнейшего инфляционного давления, нужен комплекс мер, в том числе меры таргетированной социальной поддержки, которые очень важны в условиях инфляции, пояснила регулятор. В свою очередь, Максим Решетников отметил, что долгосрочный ответ на инфляцию – это, прежде всего, рост предложения и предсказуемость деловой среды. По словам министра экономического развития, правительство предпринимает широкий спектр действий для демпфирования инфляции, не только монетарного характера. Одно из ключевых направлений - создание стимулов для инвесторов. «Здесь самое главное - сохранить главный мотив предпринимателей, их веру в то, что их усилия возвратятся в виде прибыли, разумной прибыли, честной прибыли на вложенные усилия», - подчеркнул Решетников. По словам Эльвиры Набиуллиной, главным препятствием на пути к частным инвестициям в развитие производств становится нежелание бизнеса брать на себя акционерный риск в то время, как кредит – это лишь дополнительный инструмент. Антон Силуанов считает, что для решения этой проблемы государству, в первую очередь необходимо обеспечить стабильность экономической ситуации в стране, предсказуемость правил и гарантии ценового регулирования. «Ответ на акционерные риски должно дать правительство - что мы поставим на карту их снижения? Деньги есть, прибыли большие. Вопрос в том, чтобы эти прибыли пошли в новые рабочие места, новые производства и так далее. И здесь поднимаются вопросы защиты собственности, гарантии макростабильности. Вот это мы должны бизнесу более четко, наверное, сказать», - сказал министр финансов. Говоря о специфических вызовах для России, которые являются ограничителями экономического роста, эксперты отметили недостаток капитала в экономике, демографическую ситуацию, структурный дисбаланс на рынке труда.